Чому державні цінні папери вважаються вільними від ризику?

Будь-який власник бізнесу, який позичає гроші або залучає їх у інвесторів, має фінансовий інтерес до державних цінних паперів США. Норми прибутку за казначейськими цінними паперами впливають на те, наскільки ви сплачуєте відсотки за борги і скільки інвестори очікують за свої гроші, вони є золотим стандартом. Однак кожен фінансовий механізм несе в собі хоча б крихітний ризик, і казначейства не відрізняються. Фінансовий світ вважає їх "безризиковими", оскільки вони є найближчим ділом до цілком безпечних інвестицій.

Ризик проти повернення

Відносини ризик і повернення лежать в основі всіх сучасних фінансів. Чим ризикованіша інвестиція, тим вигіднішою повинна бути спокушання інвестора взяти на себе ризик. Наприклад, якщо ви хочете позичити гроші для свого бізнесу, кредитор перегляне кредитну історію вашої компанії. Якщо у вашого бізнесу недостатня кредитна історія, кредитор, ймовірно, перегляне вашу особисту історію. Чим краще ваш кредит, тим менш ризикованим ви вважаєтесь, і чим нижча процентна ставка за кредитом. Якщо ви поганий кредитний ризик, кредитор все-таки може позичити вам гроші, але вимагатиме більш високої процентної ставки. Потенційні інвестори в акціонерний капітал дадуть таку ж оцінку: чим більша ймовірність того, що вони втратять гроші, вкладаючи гроші у вашу компанію, тим більше буде окупність.

Ціни без ризику

Якщо необхідна норма прибутковості позики чи інвестицій залежить від ступеня ризику, притаманного цій інвестиції, то, природно, випливає, що найнижча ставка, яку ви могли очікувати будь-де, буде те, що ви отримаєте за найбезпечнішу можливу інвестицію. Це безризикова ставка. Все, окрім цих найбезпечніших інвестицій у світі, вимагає більш високої віддачі. Різниця між цією ставкою і безризиковою ставкою - це «премія за ризик». Скажімо, ви шукаєте 30-денний операційний кредит для свого бізнесу. Якщо безризикові 30-денні казначейські векселі платять 0,05 відсотка відсотків, ви знаєте, що відсотки за вашим кредитом повинні становити більше 0,05 відсотка. Наскільки сильним є ваш бізнес, ви все ще не є міністерством казначейства.

Впевненість

Термін "безризиковий" відноситься до ризику дефолту або до кредитного ризику, який є шансом, що уряд не буде шанувати випущені ним казначейські цінні папери. Основна причина, на якій фінансові ринки вважають державними цінними паперами США безризиковими, - це те, що дефолт просто немислимий. Трильйони доларів, що належать інвесторам у всьому світі, вкладаються у скарбниці. Будь-який сценарій, в якому федеральний уряд повинен був виконати свої зобов'язання, був би настільки катастрофічним для світової економіки, що моделі ризику навіть не можуть його врахувати. Уряд Сполучених Штатів ніколи не дефолт, тому ринки мають більше двох століть впевненість, що це не зробить це в майбутньому.

Фіат

Американська валюта - «фіантні» гроші: це не підкріплене поставками золота чи чим-небудь іншим, крім кредитоспроможності уряду США. Валюта має значення, по суті, тому що уряд каже, що це робить, і люди вирішили їй повірити. Це ще одна причина, за якою казначейство вважається безризиковим: навіть якщо уряду не було грошей викупити казначейські цінні папери, він завжди міг би отримати більше, надрукувавши його. Це призвело б до інфляції та призведе до зростання процентних ставок, але все-таки заважатиме дефолту. "Без ризику" не поширюється на ризик того, що уряд збільшить грошову масу, щоб поправити свої цінні папери, тим самим зменшивши реальну вартість цих цінних паперів. Одним із факторів, що визначають ставку на казначейські послуги, є ймовірність того, що уряд зробить саме це.

Follow us

Don't be shy, get in touch. We love meeting interesting people and making new friends.